东芝重组巨额债务，目标2028重新上市

　　据彭博社今日援引多名知情人士消息称，东芝正着手重组有息负债结构，并将最快在2028财年重新上市。东芝计划处理私有化时发行的优先股等融资工具，把债务统一为约7500亿日元（现汇率约合328.99亿元人民币）的银行贷款，从财务层面为近年来推进的经营重建划上阶段性句号。

　　东芝在2023年被日本产业合作伙伴（JIP）以约2万亿日元收购，并完成私有化。为筹措资金，公司当时承担了1.2万亿日元银行贷款、超过2000亿日元夹层融资，以及2000亿日元优先股。

　　知情人士表示，东芝随后利用经营利润以及出售所持铠侠控股股份的收益持续偿债，目前债务规模已压缩至约1万亿日元。

　　按照计划，东芝将在3月底偿还或赎回剩余的夹层融资和优先股，同时把收购贷款置换为普通企业贷款。新的贷款规模预计约为7500亿日元，并将设置 3500 亿日元的承诺授信额度。贷款将以银团贷款形式，由三井住友银行、瑞穗银行、三井住友信托银行和三菱 UFJ 银行提供。

　　收购贷款通常利率较高，偿还优先级也更高，同时附带严格的财务约束条款，往往会限制企业资金运作和投资决策。夹层融资和优先股同样带来较重的利息与分红负担，因此在准备重新上市前需要进行整理。一旦债务结构完成调整，企业的投资空间也将扩大，有助于东芝从重建阶段转向增长阶段。

　　知情人士称，东芝设想的最早重新上市时间为2028财年，但具体时点仍将根据市场环境以及经营重建进展决定。

　　自被日本产业合作伙伴收购以来，东芝持续推进盈利能力提升和固定成本削减。随着数据中心需求增长，公司近期业绩表现稳健。东芝在2月公布的 2025年4月至12月营业利润为2147亿日元，同比增长 88%，创下同期历史新高。