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铜价原材料价格暴涨背后,下游企业压力再升级
2021
11/03
13:55
CCTV
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2021年03月11日 13:55:32 · 来源:CCTV
  铜价在今年2月初迎来快速上涨,沪铜主力最高涨到2月底的每吨7万元,近期略有回调但仍保持在6万元以上的高位,累计涨幅超过10%。铜价快速上涨的原因是什么?又会对下游产业带来什么影响?
 
  铜价创九年新高 需求旺盛供应偏紧
 
  铜导线涂覆上一层绝缘漆就成了漆包线。漆包线有很多不同的规格,比如有直径为0.27毫米的漆包线,大约就比头发丝略粗一点。别看直径小,可是应用范围却非常广,比如各类工业电机、家用电器以及新能源汽车,都有它的身影。
 
  沪铜主力在2月底创出每吨70000元的九年新高,由于漆包线这样的铜加工企业盈利模式是收加工费,因而不直接承担铜价上涨的压力,铜价上涨的压力直接落在了下游企业身上。美的通知自3月1日起,美的冰箱产品价格上调10%到15%。相关数据监测,线下冰箱、洗衣机、空调市场均价同比涨幅均超过10%。
 
  铜价从2020年到现在经历了三波主要上涨。
 
  第一波:去年3月末一直到去年7月份,全球流动性宽松,再加上国内复工复产,带动铜价从每吨35000多元的底部涨到了52000元左右。
 
  第二波:去年11月开始,两个月的时间铜价从52000元一路涨到59000元,主要因为新冠肺炎疫苗的出现,再加上国内的地产数据良好。
 
  第三波:今年2月铜价涨到最高70000元,近期略有回调但仍保持高位。
 
  分析师称,铜的定价遵循两个模式,一方面是铜的供需,另一方面就是铜的金融属性。
 
  预计美国通过1.9万亿元美元的刺激之后,实现了供需加金融属性共振的格局。所以大家可以看到,2月5日起铜价开始大幅拉涨,到现在大概每吨涨了一万元。铜的供需格局是非常好的,需求随着海外疫苗的快速落地,是确定性向好;供给还比较紧张,主要是一些南美洲的矿山复产还需要时间。
 
  冶炼厂订单充足 全球铜库存降至十年低位
 
  铜价上涨利好矿山,冶炼厂订单充足,但加工费却处于下行通道,这是为什么?
 
  铜水都是铜精矿经过熔炼而成的,含铜量达99.3%。铜水进入模具里会浇铸成铜阳极板,经水冷却后,就会变成非常漂亮的铜板,每天这里大概可以生产出3800块铜阳极板。
 
  在安徽铜陵的一家铜冶炼厂,铜阳极板最终需要经过电解形成电解铜,也被称为阴极铜,是众多铜制品的原材料。
 
  近年来企业的电解铜产量一直在增长。2019年是50万吨,2020年有60万吨,今年预计有62.5万吨,全年计划排满,产销很旺。
 
  铜产业链上游是矿山,是铜价上涨的直接受益者,全球前13家采矿企业占据50%市场份额,不像铁矿石集中度那么高。中游冶炼企业和下游铜加工环节主要赚取加工费,不承受铜价波动,但是近年来冶炼加工费处于下行通道中。
 
  中国的在全球铜消费占比超过50%,主要用于电力、家电、建筑、新能源车等行业。分析师称,像家电等存量需求会逐步向下,但是新兴产业包括风电、光伏、新能源车的增量需求会逐步增加。铜的供应偏紧加上导电性能的不可替代性,将让铜价中枢保持上移态势。
 
  算下来全球的显性库存都是过去十年的一个低点。全球全年铜的需求大概是2300万吨、2400万吨左右,经我们测算,新能源车的渗透率不断抬高,从2021年到2025年,每年大概会有20万吨左右的边际需求增量。
 

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关键词: 铜价
 
 

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