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铜全球供应不断收紧,铜价仍有上冲动能
2021-11-22 10:05:48       来源: 互联网
  11月以来,国内主流下游加工产能集中地区限电几乎完全解除,下游加工企业开工率连续提升。临近年末,在各地专项债提速增效情形下,基建投资力度或有所增强。根据SMM的统计数据,11月开始,上海、广东、江苏、浙江四个主要消费地铜社会库存持续下降。截至11月12日,四地库存总量仅为7.91万吨,比去年同期下降了16.34万吨。近期,国内进口到货偏少,而出口增加,且市场传闻本月不抛储,预计月内社会库存延续下降趋势。
  
  美国劳工部发布的最新通胀数据显示,10月消费者物价指数(CPI)连续17个月上行,同比上涨6.2%,创出1990年以来最快的同比涨幅。11月15日,美国总统拜登正式签署1.2万亿美元的两党基础设施建设法案,该法案包括5年内为美国基础设施提供5500亿美元的新投资。美国加大基础设施投资力度,将进一步推升通胀预期。虽然美联储11月议息会议上宣布缩减购债,但是仍未决心加息。美联储行动迟缓,市场并不预期美联储会采取更多措施来应对通胀。欧元区10月通胀指数初值为4.1%,再创13年来新高,通胀持续时间超过预期。美债、欧债实际利率处于下跌进程中,对铜的再通胀交易需求增加。
  
  总体来说,全球精炼铜供应紧张短期内仍将延续。据报道,在近几个月,全球最大的铜交易商托克集团为了对亚洲和欧洲的客户进行交付,取走了LME铜的大量库存。大量的铜需求引发了市场对LME库存可能耗尽的担忧。海外供应链尚未完全恢复,需求强劲,物价上涨压力不减。在10月各地限电停产、铜材加工企业开工率下降情形下,国内铜显性库存并未明显回升。目前随着各地限电逐渐解除,在年末各地投资加速发力背景下,铜需求预计将进一步下滑。由于全球精炼铜供应紧张局势难改,加之通胀压力不断抬升,铜价仍有上冲动能。

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