【2025年报】多联机市场下滑近20%，各应用板块进入深度盘整期

　　整体表现

　　2025全年收官，作为中央空调九大类产品权重最大的两个产品，多联机和单元机依旧占据着中国中央空调行业近七成的份额。但份额的稳固也并未能够抵消宏观寒流的冲击：多联机和单元机分别下降17.1%与15.5%。其中，多联机在家装零售与精装配套市场各下滑19.7%、23.3%；单元机则分别下滑15.9%和28.6%。房地产市场的深度调整、消费信心的普遍疲软、行业价格的持续混乱以及项目回款难等因素共同构成了这份冰冷的数据。

　　市场端：需求持续低迷，消费结构分化

　　众所周知，多联机与单元机的发展长期与房地产行业紧密相连，当前房地产的全面萎缩是氟系统面临压力的最主要根源。数据显示，2025年，房地产开发企业房屋施工面积659890万平方米，比上年下降10.0%。新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%。这一收缩直接导致从住宅到商业地产均未见复苏迹象，市场下行趋势短期内难以扭转。此番需求端的持续低迷也进一步激化了价格竞争，具体体现在两方面：一是在“低价中标”盛行、回款周期拉长、分体空调分流的多重挤压下，“活下去”取代“挣大钱”成为渠道商的首要目标，其普遍将生存置于利润之前；二是原本深耕家装渠道的品牌与资源大量涌入商业项目领域后，再次加剧了市场的竞争，其中美的楼宇科技、日立、格力等品牌表现抢眼。

　　制造端：竞争升维，品牌格局呈现多维演变

　　在上述承压的市场背景下，制造企业正试图通过研发新品、释放政策、加码线上营销或重塑渠道、团队等方式寻找出路，但在房地产的重压下收效甚微。然而这些探索并非徒劳，其中体现的应变意识仍为行业的系统转型提供了参考。具体来看，2025年以来，制造企业的视线正从整体大盘转向存量更新、大空间等细分场景精准化布局；或是为摆脱价格战，着力构建覆盖更广、粘性更强的服务体系，将竞争维度从产品价格提升至系统价值。例如行业首个覆盖地产项目全生命周期的运维赋能体系问世，实现了从前端设计到后期运维的全链路保障，标志着竞争焦点转向项目全周期成本与体验。

　　产品端：AI深度融合，细分赛道成破局关键

　　与AI技术的深度融合成为2025年产品升级的关键方向。头部品牌已将更先进的AI算法应用于多联机系统，不仅实现了更智能、便捷的用户操控，更致力于通过搭载AI芯片，OTA升级与模型更新持续进化，解锁故障诊断、习惯模拟等功能；此外，针对细分市场的产品创新成为突破同质化困局的有效路径：面对老旧小区和小户型，安装更灵活、经济性更高的紧凑型多联机产品应运而生；面向大型商业空间，单机容量高达26HP、组合容量突破104HP的超大容量多联机开始应用，满足了大规模项目的简化设计需求。更有制造企业推出了APF值高达6.45的顶尖能效产品，直指商业用户对全生命周期运行成本的核心诉求。

　　以上为报告内容节选

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