【2025年报】热泵两联供机组市场报告

　　2025年，热泵两联供作为与房地产市场高度相关的产品，在整体经济承压、房地产市场深度调整等多重因素叠加下，延续了上一年度下行的趋势。但值得注意的一点是，尽管家装市场持续承压，但热泵两联供仍以13.3%的同比降幅成为所有家装产品中最为抗跌的品类。不可否认，热泵两联供此前的快速发展与地产市场的发展高度绑定，而随着房地产拉力不足，新增住宅交付持续减少，其增速受阻是必然。但在“好房子”政策的推动和用户对舒适的追求提升下，热泵两联供依然对改善型需求用户群体呈现出强吸引力，更在部分区域成为刚需型产品。

　　制造企业：持续押注，打造差异化增量

　　在中央空调市场总量收缩的背景下，寻找新增量成为所有制造企业的当务之急。而热泵两联供凭借其差异化的产品优势和较高的客单值，依然被众多品牌视为增量的主要来源。在系统形式上，近几年来天氟地水在约克VRF和大金、东芝等氟系统品牌的大力推动下，凭借相对简单的安装要求和积极的市场动作实现了快速增长，逐步形成了与天水地水系统几乎平分的市场格局，而江森自控约克、日立水墅适等水机品牌进一步强化自身在高端市场的深耕实现差异化布局，寻求新的增量市场。值得注意的是，制造企业对于热泵两联供的投入不止在于对产品的打磨和系统形式的拓展，部分头部品牌已然开始构建覆盖设计、安装、调试全周期的技术支持体系，通过标准化、平台化的服务模式，降低终端服务商入门门槛，不断提升热泵两联供产品在市场中的渗透率。此外，不少空调品牌将渠道从城市转向乡镇，通过渠道的加速下沉，持续发掘农村自建房等新兴市场，而这同样也要求制造企业加速将服务标准化，以应对下沉市场服务能力的不足。

　　渠道商：困于利润，走向分化

　　受市场整体环境影响，制造企业对热泵两联供产品增量的期望正与渠道商的持续内卷，形成矛盾对立。对于渠道商而言，热泵两联供早已“未蓝先红”。过去两年的激烈竞争，已导致产品利润急速下滑，而库存压力的高企和服务能力的高要求，更让许多渠道商如履薄冰。面对利润困局，一部分渠道商选择继续深耕热泵两联供赛道，提升自身的设计、施工和服务能力，打造差异化竞争优势；另一部分嗅觉敏锐、较早入局的渠道商，则将热泵两联供视为布局五恒系统的“跳板”，利用经营热泵两联供所积累的技术能力和客户资源，向客单值更高、系统更复杂的五恒系统升维，进一步提升系统利润和舒适附加值，从而实现利润的增长。

　　市场需求：南方升维，北方下沉

　　从需求端来看，热泵两联供在南北市场的差异正在进一步放大。在以华东、华中为代表的南方市场，热泵两联供依然是以“好房子”为主导的改善型需求，并在此基础上进一步向三恒、五恒系统升维，以满足用户对于系统的舒适性与使用体验的追求。与之相对的是，在北方市场，热泵两联供正深入没有集中供暖的广袤农村区域。依托“煤改电”等政策的影响，热泵两联供作为舒适性冷暖解决方案，对于存量不小的村镇改善型需求用户而言，有着相当的吸引力。然而，巨大机遇背后，也让渠道商深陷价格战的“泥潭”，低价竞争层出不穷。

　　总而言之，2025年尽管热泵两联供市场整体承压，但在“好房子”政策与市场需求的持续推动下，为市场的长期发展提供了坚实支撑。因此，市场虽全面步入调整期，但不断催生的新机遇也让其被广泛看好。而2025年的发展趋势也表明，过去粗放的增长已然一去不复返，对于厂商而言，无论是向高端系统升维，还是向乡镇市场下沉，竞争都将指向服务的标准化与专业能力的比拼，谁能先完成经营模式的转型，谁就能在未来抢占发展先机。